La convergenza parallela delle banche centrali Il meeting della Fed il 13 giugno e della Bce il 14 giugno hanno dato il chiaro segnale che l’attuale crisi politica europea e lo scompenso commerciale statunitense per trovare una soluzione duratura ed efficace devono necessariamente passare per una svalutazione significativa dell’euro ovvero per un rafforzamento del dollaro. Il tono bullish della Fed sui tassi, che prevede a sorpresa ulteriori 2 rialzi dei tassi nel 2018 e 3 nel 2019, porterà ad una minore inflazione a tutto vantaggio della riduzione del deficit commerciale inasprendo implicitamente anche i dazi in essere. L’ atteso annuncio della fine del quantitative easing europeo, condizionato e legato alla salita dell’inflazione con relativo abbassamento della crescita europea per il 2018 dal +2.4% al +2.1%, ha creato le basi per una duratura svalutazione dell’euro. Tale discesa aiuterà i paesi manifatturieri europei ad esportare calmando contestualmente gli animi populisti che vedono nell’euro forte le difficoltà delle proprie imprese e dei propri cittadini. Tutto questo per spiegare efficacemente che il cross eur/usd nei prossimi mesi tenderà ampiamente sotto la parità.

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L’economia mondiale inizia a risentire della guerra commerciale globale in atto che potrebbe portare ad un ulteriore rafforzamento del dollaro. Le borse europee sono leggermente negative da inizio anno risentendo dell’incertezza politica che andrà ad accentuarsi fino alle elezioni europee fissate per fine maggio 2019. La borsa statunitense invece è leggermente positiva grazie alla buona crescita del Pil e degli utili aziendali. In questo contesto si inseriscono i dazi commerciali che favoriscono l’ulteriore rafforzamento del dollaro unitamente alla politica restrittiva sui tassi della Fed. In tale scenario l’estate potrebbe portare il cross euro/usd a ritestare il forte supporto posto a 1.15 per poi violarlo in autunno portando ad una discesa significativa delle borse mondiali ma non prima di aver rivisto durante l’estate il massimo assoluto dello scorso 26 gennaio 2018.

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